重新阅读<证券分析>第一版的序言时，我再次被格雷厄姆的见解所折服。书中说： 我们关心的主要是概念、方法、标准、原则，最主要的是要用逻辑严密的思维方式。我们不是为了理论而理论，而是追求在实践中体现理论的价值．我们有意识地避免树立过于苛刻而难以遵循的准则，也避免提出过于麻烦而不值得采用的具体方法。

在投资领域，不受投资产生的情绪影响而头脑清醒地思考很不容易。恐惧和贪婪都会影响人的判断力。格雷厄姆其实不是非常热衷赚钱，和许多人相比，他受情绪的影响较少。格雷厄姆在大萧条中遭到了重创，所以他希望投资那些有下跌保护的品种。实现这一目标的最佳途径是制定一些原则，制定一些只要严格遵循就能减少亏损几率的原则。

在形形色色的股市参与者中，57岁的沃尔特施洛斯可以说是个捡破烂的。

大多数分析师关心盈利增长、管理层等因素，他却不怎么关心这些，他只对便宜的股票感兴趣。 沃尔特施洛斯曾跟随格雷厄姆学习，后来在格雷厄姆的公司工作。读过格雷厄姆的著作的人都知道，便宜的股票未必是股价低的。5美元的股票不一定便宜，50美元的股票不一定贵。在他们看来，便宜是指相对公司的资产或公司持续经营创造的价值来说便宜。

“盈利当然重要”他回答道，“问题是，首先，盈利不稳定，其次，就算你把盈利预测得很准，别人给的市盈率可能会发生变化。我觉得看净资产我更踏实、更放心。"