3A转债希望转2的近期观点

摘自网络

这几天，看到很多网友都在谈可转债很低了

然后看到有网友们在谈希望转2，觉得不可思议的低价了，我有点疑惑：

1、剩余时间3.1年，到期年化税后收益5.3%，这个收益很高吗？现在无风险收益是3%，为了赚个2.3%就要去提心吊胆地搏杀，有必要吗？

在现在的大形势，没有稳赚6%~10%的情况，为什么要出手呢？

2、回售还有1.1年，单从回售收益来看，也还可以，可是，照现在溢价率来看，达不到回售条件呀，就算是以后达到了，也可以破坏掉的。

3、从双低来看，也可以的，低价、低溢价，看上去挺好，可是，看来看去，我也没觉得正股会涨呀，正股不涨，低溢价率有用吗？

4、从评级看，三A，挺好的，可是，它是81亿的债呀，说实话，问问你自己，你相信它到期时，真的能顺利还本息吗？

一个既不能转股赚钱，又可能还本息有问题的债，明显是低收益高风险，

这，明显不是投资的精髓！

为之奈何

7月中旬入手中2，短短几天收益30%

8月上旬入手岭南，9.20兑付到账可收益51%（年化614%）

楼主可能会说，这是赌博。但我认为，金融投资的本质，就是赌。

美债好吗？

人民币汇率目前处于谷底，如果回归均值，仅此一项就会吃掉约5%的收益

纳斯达克好吗？

2000年开始下跌，跌去78%之后上涨，2013年才解套

黄金好吗？

2000年左右开始被套，约10年才解套

A股票不好吗？

去年到今年的银行股，连分红带价差，能获取翻倍的收益

前段时间拜读过《涛动周期论》之后，更加坚定了上述观点

我不否认作者搜集了很多数据，花了很大精力完成此书

但任何人都无法预测市场

仅举一例，书中推荐的股票中有“乐视”

我认为，只有分散化，才是应对投资的正确方式

谁也没办法预测未来A股会不会暴涨，美股会不会暴跌

反过来，也许A股继续下跌，美股继续上涨

对待这种不确定性，只能用个各买一点的方式去获取平均收益

也许未来几年市场行情好，可转债全部强赎

也许未来几年市场更恶劣，可转债全部违约

无所谓，反正每支标的只占我可转债投资的5%

而可转债投资只占我总资产的40%

PEPPER2018

黄金已经变锈铁咯 老观念不行啦

什么下修啊 回售啊 清偿啊 到期还债啊 转股啊 都失效了

只有在到期的那一刻 钱到账了 才算完结

已经从三个知道 变成啥也不知道了

而且经常无厘头秒崩 体验极差。

jnoee

语言太苍白，仓位来表态，目前仓位91%。

黄金不黄金，光说没有用。

觉得是坨屎的，那就不要捡。

已经捡了的，是坨屎也别嫌臭。

好多说是黄金的，不过是被套牢了。

好多说是坨屎的，不过是想更便宜。

不看他说什么，只看他做什么。

看不到他做什么，也不要轻易相信他说什么。

唐志勇

给我个无风险3%的。

马驰洋

1、可转债是一款收益与风险不对称的投资品，赚钱的逻辑不是利息，而是可转债价格的上涨。上涨的原因可能是市场整体走牛带动正股上涨，或是熊市下调转股价导致转股价值上涨。因此可转债=优质上市公司普通债券 + 一个存续期内的看涨期权 + 一个存续期内或有或无的看跌期权，带有涨或跌的期权，你还要要求可转债给你多少利息？

2、从来没说单吊某只可转债就能高枕无忧，转债的投资还是要分散，讲一个大概率下的平均赢。你可以利用数据回测一下已退市转债的退市形式、存续时间以及退市时价格（或存续期内最高价格），你以破面的结果买入一批高安全性、高弹性的可转债，多一点耐心，收益绝非年化6-10%。

3、拿你说的希望转2，溢价率低于10%，评级三A，到期税后年化收益6.1%，虽然正股负债率较高，为70%左右，但是质押率为0，商誉占比也低，公司为降低负债率稍稍下调转股价，转债价格就会暴涨，你说低溢价率有用吗？正所谓正股不涨，转债暴涨，这种例子在转债市场上少见吗？

4、转债规模大，公司负债率高，在某些方面更加促进了公司转股的决心，因此这些因素在某些方面是中性的。看似是债权融资，实责股权融资，最后上市公司和转债投资人双赢，不正是大部分可转债发行公司的初衷吗。

ST方大童

所有这个便宜，那个低估，都是建立在人家百分百能还的基础上，如果人家一分不还，啧啧。

shmilyday

黄金不黄金，看你怎么的捡法。

如果是单看一个债，风险确实也大。但看整个转债市场，如果国家还想玩下去，如果你没有单压个债，如果你的目标不是短期而是两三年以上，那平均至少5-6个点的收益还是可以保证的。

从资产平衡角度，也需要配点可转债。

ljh885

到底价格多少合适，个人有个人的见解。

我认为以前贵的过分，现在便宜的有点过分，不能用个别违约案例说事，股票每年退掉几十家，也不耽误其他股票继续炒。

麦田里的

18年当时可转债市场半数转债都跌破100元，，当时是投资可转债市场的系统性机会。

现在依然看机会，如果继续下跌，以“价格优先，到期收益率优先”买入剩余规模小于5亿元的可转债进行摊大饼。

或者买下半年新成立的债券型基金，可转债仓位在80%以上，规模10亿以上的那种。

stock33

我是多头，现在也彷徨。

首先，搜特蓝盾鸿达广汇岭南的解决问题的态度不对劲。

其次是有样学样学走样，回售变花样，如维尔雪榕…没完没了。

最后是花活越玩越多，例如神通…即使天创回售了，不错，那现在20%，20%也不正常，对市场的长远发展不好。

加之王军的“放下”，一棒子把可转债打趴下了，惨了？残了？国九条后垃圾出清过程也可能牵连部分可转债，甚至担心大气候变化，故我现在也利用条件单不赔就慢慢出吧，369——三十六计，走为上。

注：个人观点，仅供参考。跌太狠我就死扛，甚至加仓。

yiyayi

新希望资产负债表真不太放心，100多亿的在建工程几年了一直没转成固定资产，估计是养猪场之类，现在价值多少是未知数。

持有的民生银行的股权按净资产入帐，但民生银行股价是净资产的0.3倍。就看这两年养猪行业赢利情况了