【国盛计算机-万兴科技】聚焦核心标的，迎人工智能超级时代

【国盛计算机-万兴科技】聚焦核心标的，迎人工智能超级时代

领导好，我们从2月初即持续推荐万兴科技，目前仍是研究最深、跟踪最细的团队。

当前AI去伪存真，万兴科技作为兑现度最高的标的，值得重点把握！

#1、逻辑好：海外收入占比90%，能接入全球最先进的OpenAI大模型

#2、场景好：内容创意领域，处理视频、图片、文档，天然和AIGC合适

#3、产品快： Filmora+OpenAI、亿图+百度、PDF+ChatGPT、万兴播爆+智能脚本，都在3月份兑现，并公开发售

#4、业绩好： 2020年yq影响，线上流量激增，透支了21-22年的新用户流量，再叠加公司做了大规模研发，收入、利润均承压严重。步入2023，受益于前两年研发投入，核心产品的大版本更新，都产生了回报，Q1同增35%，全年回到高增区间，利润剪刀差释放明显。

#5、估值可比：70%收入来自于SaaS，纯正云计算标的；续费率从30%提升至60%，经营稳定性持续改善。对标国内外SaaS公司，给予20倍PS，目标市值300亿。

#6、格局逆袭： AIGC等智能工具，能降低专业编辑的操作门槛，拉近万兴与Adobe之间的距离。主要友商Adobe、苹果、达芬奇等，在这一轮科技浪潮中，均未能做到快速反应，凸显万兴稀缺性。

【AIGC应用六边形战士】持续推荐！

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️ 联系人：陈芷婧/刘高畅