?【天风通信】欧洲28GW海风换流站项目启动，国内海缆厂商迎出海机遇，坚定看好头部海缆厂商&光纤光缆龙头亨通光电/中天科技！

?【天风通信】欧洲28GW海风换流站项目启动，国内海缆厂商迎出海机遇，坚定看好头部海缆厂商&光纤光缆龙头亨通光电/中天科技！

?事件：北海输电巨头TenneT公布了一大批海上高压直流(HVDC)换流站的EPCI中标情况。本次招标的一共有14座换流站，每座将汇集2GW海上风电并接入陆上电网，共28GW，合同总额高达300亿欧元。

?海外需求持续旺盛，国内厂商出海机遇。欧洲海上风电持续加快推进，包括此前波罗的海2030年海上风电产能增6倍，欧洲多国增加海上风电产能规划，近期NKT、普睿司曼等也陆续中标海缆大项目，欧洲海上风电持续推进。而国内厂商也纷纷布局出海，中天、东缆和亨通近年都在欧洲、中东、东南亚等地拓展海风项目订单以及建立合作关系，有望把握全球头部海缆厂商产能紧缺的窗口期，拓展出海订单和市场份额。

?中天科技在海外积累已深，公司早在2017年参与德国TenneT ±525kV直流电力电缆系统研发，20年受邀成为其±525 kV柔性直流海底电缆系统的研发合作厂家之一。公司3月披露中标订单，海外项目多点开花，订单持续增厚，出海逻辑得到印证，后续可以期待更多海外海风订单和大项目的落地。

?亨通光电早在2020年承建了全球首个半潜式浮动海上风力发电场输电总包工程--葡萄牙半潜漂浮式海上风电工程，公司在海外有较深的业务和渠道积累，在中东、东南亚、欧洲等地都有项目经验。

?东方电缆在2022年初获得TenneT的7500万欧元(约合5.3亿人民币) 220kV、66kV海缆订单，并且已于荷兰成立子公司，未来双方有望进一步加深合作。东方电缆持续开拓欧洲海上风电市场，受益于欧洲海风需求快速增长。

?从近期海缆市场来看，国内市场220kV的海缆价格维持稳健，此前市场担心海上风电竞争格局导致价格和毛利率下降，目前看整体价格和毛利率情况仍然维持稳定，价格具有韧性，同时后续多个项目有望启动招标，推进建设，有望催化行业。海外市场受益于整体海风需求快速发展，带来出海机遇，各厂商积极布局，后续有望持续突破获取海外订单。看好海缆头部厂商，目前估值很低且光纤光缆也是景气上行，底部坚定推荐！

?天风通信团队唐海清/王奕红/袁昊