【国君电新】新风光22&23q1基本面深度梳理

【国君电新】新风光22&23q1基本面深度梳理

22年业绩

22年公司营收13.03亿元，同比增长38.23%；归母净利润1.29亿元，同比增长10.86%；扣非净利润1.14亿元，同比增长22.19%。

23q1业绩

1.业绩：营收2.14亿元，同比增长48.16%；归母净利润2,060万元，同比增长19.52%；扣非净利润1,903万元，同比增长24.32%。

2.拆分：产品综合毛利率30.34%，同比下降不到1%。其中变频器6,400万（防爆变频器有500万，毛利率48%），毛利率33%；svg收入1.2亿，毛利率25%；其他储能收入1,400万+；变频器的svg升级改造1,000万+，毛利率50%。

3. 订单：新签单3.8亿，同比增长23%，其中电能质量监测与治理1.6亿、变频器1亿、煤矿事业部1000万、轨道交通9000万、储能1000万、海外事业部1000万+。

储能业务

1.收入：公司储能22年确认收入2.87亿，毛利率18.88%，比市场总体水平高。主要原因是和电池厂家有协议，采购的电池价格较低。

2.今年目标：做8.5-10个亿，其中大储占一半；工商业储能力争做到1-2个亿；pcs一体机1.5-2个亿；煤矿应急电源0.6-1亿。

3.项目订单：Q1在手订单目前不多，但4月份开始有明显起色。大储有足量项目储备；工商业小储和pcs一体机都签了战略合作协议；煤矿应急电源的应用数量有优势。

4.发展方向：矿用应急电源现在正在发力，有行业优势；pcs一体机前两年做的少，现在在聚焦这块业务，今后会不断壮大。总的来说，公司会围绕系统集成和pcs一体舱这两个方面去做。公司是国内少数几家兼有高低压两种方案的厂家之一，正在努力地寻求高压级联和pcs的配套，现在正跟央企做相关联合开发。

svg业务

公司svg业务23q1毛利率25%，带动总体销售收入增长。预计今年行业竞争依然激烈，但比去年会有所放缓。疫情之后各产业对svg的需求量持续放大，前景可期。

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国君电新 庞钧文/石岩/周奥铮