?【华测导航】Q1业绩稳健增长，车载新品频出

?【华测导航】Q1业绩稳健增长，车载新品频出

☀公司23Q1实现收入5.12亿元（同比+21.19%），归母净利润0.79亿元（同比+18.49%），扣非归母净利润0.62亿元（同比+23.06%），毛利率59.17%（-1.21pp）。

☀公司持续加码研发，Q1新品频繁发布。1）视频测量RTK，所见即所测，采用AR实景导航+视觉放样技术，效率提升50%，基于华测一张网和云端同源2.0算法，固定率从85%提升至96%，并支持星基差分和无网续测。2）激光雷达车载平台Alpha Pano，集成激光、惯导、GNSS、全景、SLAM模块，控制点布设减少40%，多传感器融合解算，POS精度提升30%。3）多平台激光雷达AU1300，采用模块化设计，自研自动标定技术和精度优化算法，保证点云精度优于5cm，支持无人机载、车载、船载、背包等多种作业模式。

☀费用率显著优化。费用方面，23Q1公司销售、管理、财务、研发费用率分别为21.42%（-3.44pp）、8.48%（-1.00pp）、0.94%（+1.19pp）、17.42%（-0.20pp）。整体费用率同比下降3.45pp。

未来随着下游需求复苏，公司继续紧抓高精度定位智能化市场拓展机会，同时，乘用车自动驾驶产品步入规模化量产阶段，带来又一增长引擎，长期发展可期。当前23 PE 30x，建议重点关注。

【海通通信】杨彤昕、余伟民