华海清科2022年年报及2023年Q1业绩点评：收入净利润持续高增长，存货合同负债继续保持高位

华海清科2022年年报及2023年Q1业绩点评：收入净利润持续高增长，存货合同负债继续保持高位

事件：公司发布2022年年报及2023年Q1业绩，2022年全年实现收入为 16.49亿元，同比增长 104.86%，归母净利润5.02亿元，同比增长 152.98%，2023年Q1收入6.16亿元，同比增长76.87%，归母净利润1.94亿，同比增长112.49%，收入利润均创单季度新高。

我们点评如下：

受益于CMP设备在下游晶圆厂快速放量，收入大幅增长：

-- 公司2023年Q1单季度收入6.16亿元，同比增长76.87%，继续保持高增速。我们认为，公司CMP设备收入高增长，主要受益于下游中芯国际、长鑫存储、华虹半导体等客户需求拉动；

-- 同时，配套服务及晶圆再生业务也得到了显著提升，公司晶圆再生业务进展顺利，已实现双线运行， 并通过多家客户验证，获得多家大生产线批量订单并实现长期稳定供货；

盈利能力保持稳定，归母净利润继续高增长：

-- 公司2023年Q1归母净利润1.94亿元，同比增长112.49%，持续高增长，单季度毛利率为46.66%，净利率为31.46%，继续保持高水平，维持良好的盈利能力；

公司订单情况良好，存货及合同负债等表征公司经营情况的指标也持续向好：

-- 公司2022年全年新签订单金额达35.71亿元（不含demo），再创历史新高；

-- 截止2023年Q1，公司合同负债13.3亿元，存货金额达23.1亿元，较去年末稳中有升，表明公司在手订单充足并积极备货，公司未来经营指标持续向好；

公司作为CMP设备龙头公司，未来成长确定性较强，多产品线积极布局，有助于进一步打开成长空间：

-- 公司作为国内CMP设备龙头公司，不仅在介质CMP设备竞争力强，在金属CMP也逐渐在客户端规模上量，未来在国内整体份额有机会成长到70%以上；

-- 伴随着公司CMP设备在客户端install base持续增长，远期总体装机量有望超过500台，相关的耗材及配套服务收入将逐渐产生规模效应；

-- 减薄抛光设备在先进封装等客户端逐渐突破，有望快速抢占Disco的份额；

-- 同时公司自主研发的清洗设备已批量用于公司晶圆再生生产，预计今年推向相关细分市场，金属薄膜厚度测量设备已实现小批量出货，在客户端表现出色，已在高端制程完成部分工艺验证；

-- 用于湿法工艺设备中研磨液、清洗液等化学品供应的 HSDS/HCDS 供液系统设备已获得批量采购；