20230421【华福有色】南化股份溢价7.57%结束6亿定增，省国资认购+中国黄金集团资管报价站台，凸显公司投资价值，继续推荐南化股份

20230421【华福有色】南化股份溢价7.57%结束6亿定增，省国资认购+中国黄金集团资管报价站台，凸显公司投资价值，继续推荐南化股份

事件：4月20日南化股份发布定增情况报告书，公司已完成6亿元定增，实际发行数量为4018.75万股，发行价格为14.93 元/股，为4月20日收盘价18.9元/股的79.0%，较定价基准13.88元/股溢价7.57%；定增完成后，上市公司的股本由5.92亿股变更为6.33亿股。

1、 省国资企业认购，表明业绩确定性高。本次发行最终获配发行对象共计15 名，主要包括：河池产投矿业有限公司（河池国资委为实控人），获配1339.58万股、获配金额2亿元；泰康资产共计1446.75万股，获配金额2.16亿元；王鹏348.29万股、获配0.52亿元；财通基金334.90万股，获配金额0.5亿元，等。

2、 中国黄金集团资产管理公司参与报价，表明对公司投资价值的认可。机构积极认购，在有效报价时间内，独立财务顾问（主承销商）共收到29 名认购对象提交的申购报价单及相关文件，报价范围13.88-15.9元/股。参与报价的还有景顺长城基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、华泰资产管理有限公司、中国黄金集团资产管理有限公司等。

投资建议：

机构参与本次定增积极性较高，实际发行价格溢价7.57%，凸显公司投资价值。本次定增扣除0.07亿元发行费用后实际募集资金净额5.93亿元，其中增加股本0.4亿元，5.53亿元计入资本公积。资金主要用于铜坑矿锡锌矿矿产资源开发建设和补充流动资金，铜坑产能计划从165万吨扩张至330万吨/年，我们预计公司2023年公司归母经净利润8.4亿元，对应摊薄后EPS 1.33元/股，当前PE为14倍；2024年新项目投产后，预计增厚边际利润3亿元，对应摊薄后EPS 1.80元/股，PE为10倍。远期，继续看好锡锑价格，叠加托管项目五吉、佛子公司注入预期，继续推荐南化股份。