【招商电新-新能源29版】光伏更新（04.20）

【招商电新-新能源29版】光伏更新（04.20）

1、最近市场比较关心美国总统拜登2022年6月推出的AD/CVD豁免政策能否延续，主要是今年1月美国议会提交了废除豁免权提案；

2、我们认为市场可能误解了政策的影响，加征反倾销/反补贴税，会进一步提高美国市场门槛，进而提升美国市场组件价格，进一步放大美国组件卖方市场的定位；

3、目前美国市场组件高、低、均价分别为0.6美元/W、0.36美元/W、0.38美元/W，美国组件价差已经从原10美分/w，进一步扩大。从已披露的年报信息可知，#2022年美国组件单瓦盈利已经达到6毛以上，有望进一步扩张。若取消AD/CVD豁免，对拥有海外一体化产能的企业来讲是好事，超额收益可能会进一步提升；

相关标的：晶澳科技（Hemlock硅料，完全打通美国出口，22年出口美国2GW）、晶科能源（瓦克硅料，尚未发布年报）、天合光能（尚未发布年报）、隆基绿能（尚未发布年报）等；