【兴证电子】存储行业拐点已现，长鑫有望上市加速国产替代

【兴证电子】存储行业拐点已现，长鑫有望上市加速国产替代

事件：4月20日，据财联社消息，国产内存芯片厂商长鑫计划今年IPO上市，估值不低于1000亿元。

合肥长鑫是国产存储芯片龙头，主要从事存储芯片行业中DRAM的研发、生产和销售。在2019年，公司量产了19nm工艺的DDR4、LPDDR4内存，目前已经用在了多家国产内存品牌中，2021年完成17nm技术研发，加速向DDR5 DRAM产品研发。长鑫上市有望加速国产存储芯片替代进程。

需求端：存储需求处于底部，23H2有望触底反弹，AI服务器推动需求增长。手机：2023年随着海外中低端5G手机普及率的提高、通胀的改善，全球及国内智能手机出货量有望实现反弹，同时手机容量增长助推存储需求提高；PC：2023Q1全球PC出货量下跌33%，库存及需求情况预计23H2恢复正常；服务器：预计23H2出货量逐步提升，同时AI服务器渗透率提高大趋势助力存储长期需求增长。

供给端：各大存储厂缩减资本开支，存储芯片供需有望改善。由于下游需求持续低迷，海力士、美光、旺宏、华邦电等各大存储芯片大厂均缩减资本开支、调低产能利用率，未来随着各大存储厂商主动去库存和减产，供需关系有望持续改善

价格端：DRAM方面，TrendForce预计2023Q2 DRAM价格跌幅有望收敛至10~15%， NAND Flash价格跌幅有望收敛至5~10%。

存储芯片：

兆易创新：国内NOR Flash龙头，利基型DRAM龙头。

北京君正：国内车规DRAM龙头

澜起科技：DDR5内存接口芯片龙头，持续受益DDR5渗透率提升

聚辰股份：EEPROM龙头，DDR5拉动SPD需求爆发

普冉股份：NOR Flash（SONOS）、EEPROM龙头

东芯股份：国内SLC NAND Flash龙头