【国盛有色】缅甸佤邦政府停止矿山资源开采或将继续扩大锑供需偏紧态势

【国盛有色】缅甸佤邦政府停止矿山资源开采或将继续扩大锑供需偏紧态势

☀事件：据4月15日缅甸佤邦政府出台红头文件称：为了及时的保护佤邦剩余的矿产资源，在不具备成熟的开采条件之前，暂停一切矿产资源的开采和挖掘。对合同尚未到期，还在开采的公司企业给予三个月时间，做好善后工作。2023年8月1日后矿山停止一切勘探、开采、加工等作业对于8月 1日后仍违规作业的企业或个人，交司法部门严惩。

☀点评：

#缅甸锑矿资源丰富，是全球第四大锑矿生产国

?2022年，缅甸锑资源储量14万吨，占全球 8%，产量0.4万吨约占全球的4%，是全球第四大锑矿生产国。佤邦北部锑矿山资源丰富，近几年新发掘的邦养锑矿为主要锑矿出口区。缅甸是我国锑矿进口主要来源国，据百川盈孚统计，1月进口缅甸锑矿占比达5%。禁矿事件直接影响锑矿供应量，伴随光伏行业的快速发展，锑在光伏玻璃领域需求量或加速上升，供需紧平衡状态或继续扩大。

#湖南黄金-金钨锑双轮驱动，稳定锑行业龙头地位

?湖南黄金身为锑行业龙头企业，锑品自产量位居全国第一。2022年拥有锑金属量30.4万吨，约占全球储量的17%；产量方面，精锑 7,736 吨，氧化锑 13,396 吨，含量锑 7,083 吨，乙二醇锑 2,098 吨，氧化锑母粒 402 吨，且已拥有2.5 万吨/年精锑冶炼生产线、4 万吨/年多品种锑产品生产线，稳定公司同行竞争优势。缅甸佤邦禁矿事件或将刺激锑价上涨，公司利润弹性有望扩大。

#南化股份-锡锑双轮驱动，有色行业崛起

?公司拟实现重大资产重组，新玩家涌入锑行业。2023 年公司实施重大资产重组收购华锡矿业 100.00%股权，将拥有锡精矿、锌精矿、铅锑精矿等探矿权与采矿权，为公司进入有色金属行业奠定坚实的基础。重大重组完成后，公司拟拥有锑金属量21.63万吨。此次禁矿事件或将凸显公司优势，稳定其行业地位。

?风险提示：下游需求不及预期风险、宏观环境影响风险、经济复苏不及预期风险

☎联系人：国盛有色团队