广发证券贺骁束：通过用电量测算GDP增速

广发证券贺骁束：通过用电量测算GDP增速

1、3月全社会用电量当月同比5.9%，高于1-2月累计同比2.3%。用电量是一个比较有说服力的经济指标，它的这一读数中枢至少可以打消对经济复苏不给力的过度担忧。

2、在典型“通缩”的阶段，比如2008年Q4、2015年Q4，用电量一般是显著负增长。

3、过去两年，全社会用电量同比/实际GDP同比均在1.2倍左右。一季度全社会用电量同比3.6%，单纯按这一数字看：一季度GDP增速约在3%附近，3月份的GDP增速已经达到4.92%附近。

4、按照中电联前期预测，2023年全社会用电量增速或在6%左右。这个数字可作为预估今年GDP增速可能达到5%左右的参考。

结论：对股票市场的指引

“炒作退潮，困境反转和复苏〞。