【建投非银&金融科技观点更新】

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①金融先行指标表现良好，非银市场流动性或先于实体改善，板块将迎估值修复。根据3月社融数据来看，社融-M2增速剪刀差缩小0.3pct至-2.7个百分点，3月社融存量同比增速回升至10.0%，M2同比增速12.7%；同时，3月存款同比多增1.22万亿元，Q1整体新增存款9.9万亿元、同比多增2.08万亿。居民预防性储蓄依然偏强，社会财富转化为消费仍有阻碍，反映金融数据领先于实体经济走势，社会资金从银行体系转入非银体系，理财产品规模有望扩容，预计带动整体板块估值修复。

②预计居民对储蓄型产品的旺盛需求有望持续，对保障型产品的需求有望迎来温和复苏，代理人渠道队伍降幅预计将收窄，人均产能改善趋势持续，银保渠道在储蓄型产品需求旺盛背景下实现稳健增长，看好上市险企全年NBV增速转正。财险方面，预计景气度延续，行业发展长期向好。建议关注后续全国汽车出行的恢复情况和随着新能源车渗透率提升、车险自主定价系数调整后头部险企自身强大定价能力和风险控制能力带来的竞争优势。

个股推荐：

券商：中金公司H、东方证券、广发证券

保险：中国人寿H、中国太保、中国平安

交易所：香港交易所H

金融科技：同花顺、指南针、东方财富、360数科、众安在线H、百融云H