【天风机械】奕瑞科技：价值成长标的，寻找股价与内在价值的剪刀差，2.5年市值有望翻倍！230417

【天风机械】奕瑞科技：价值成长标的，寻找股价与内在价值的剪刀差，2.5年市值有望翻倍！230417

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 ✿基本面：

#23年看点：

1）医疗：齿科口内+口外预计同比+30-50%，静态DR预计同比+5%-10%，动态DR预计同比+15%~20%，C臂和乳腺基数低预计有望高增长；2）工业：C公司TDI探测器预计23Q2开始送货，B公司预计23年仍会有小批量订单。3）CT探测器：23年会有一部分销售。4）其他核心零部件：【微焦点射线源】与多家客户接触，预计23年会贡献增量收益；DR高压发生器+齿科组合式射线源持续放量。

#远期看点：

1）医疗及工业X线探测器（DR DSA等）：产品持续优化迭代，持续开拓新客户及抢占市占率；

2）其他核心零部件：持续贡献业绩；

3）CT探测器：新产品开拓客户，持续贡献业绩；

4）泛半导体领域：有望开拓射频电源等。

 ✿观点：

从历史上看，公司是长期绩优股，且公司的优秀有望持续。我们认为，23年4月的奕瑞科技，类似于22年4月的美亚光电。我们从股价与内在价值的剪刀差分析，现在为底部配置位置，保守看25年15亿净利润，乐观看25年18亿净利润（10亿美元营收，30%净利率），给予PE 30X，对应市值450/540亿，均值500亿左右，市值有望翻倍（230417市值270亿）。非短期进攻标的，但可以赚业绩的钱，2年半翻倍，CAGR≈30%。持续重点推荐，维持买入评级！