【抱拳【申万机械】重点推荐柏楚电子！！业绩好、质地优、真正能使SAM在工业场景广泛落地

【抱拳【申万机械】重点推荐柏楚电子！！业绩好、质地优、真正能使SAM在工业场景广泛落地

【咖啡SAM模型大力助推公司智能焊接的推广：公司智能焊接的工艺优势在于导入图纸之后的焊缝设置、轨迹规划、跟踪控制和连续自动焊接；SAM模型的出现，显著增加前端工件识别的效率，配合柏楚在中后端的算法优势，真正使大规模、柔性化的智能焊接在广泛的工业场景落地，仅钢构市场全国就可增50亿+软件市场空间

✿真正践行软硬解耦，实现超高利润率：特斯拉人形机器人的核心在于软硬件解耦，实现类似智能汽车一样的集中式控制，软件几乎没有产能限制，一旦放量收入利润弹性极大，国内在工业场景应用此思路的正是柏楚电子，抓住激光运控/智能焊接核心优势，实现近80%毛利率/60%净利率，A股没有第二家软件公司能做到这个水平

☀一季度景气超预期，报表端增速逐季度加速：工业软件中低功率受益于广告/装饰家具/建材景气回暖、高功率受益于钢构/重工等需求释放，订单实现高增速；切割头与软件适配筑高壁垒，对存量德国PL等产品不断替代；智能焊接已获战略客户大订单突破，未来将再造一个柏楚

【太阳质地/逻辑最好但位置/估值最低，向上弹性巨大：预计23-24年归母净利6.8/9.7亿，yoy42%/42%，对应PE为42、29X；在工业软件公司中质地最好但是估值最低，对标中望，公司当前市值修复弹性巨大