长江银行 | 中信银行策略会小范围交流：核心摘要

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1、一季度对公信贷投放旺盛，主要领域是基建、房地产、制造业。零售方面，按揭余额仍在水面下，去年提前还款1000多亿，可能400多亿由政策变化导致，但今年3月中旬起提前还款明显好转。信用卡一季度新增70~80亿，领先同业浮出水面。

2、全年净息差下行，一季度可能下行多个BP，后续趋缓。重定价影响去年消化六七成，对公基本完成，今年主要按揭。一季度对公新发放贷款利率上涨约10BP，主要结构上中长贷占比提高，而单户新发放利率3月下旬也出现回升。零售价格易下难上。

3、资产质量2020年起明显改善，今年延续好趋势，信用卡不良最困难时间在去年7月，后续已好转。历史包袱过去4~5年基本消化，当前时点非常有信心。

4、城投方面，各银行没有统一口径。我行市政公共服务类规模约1万亿，其中传统平台类7000多亿。华东、华南、华中存量占比约七成；贷款占比85%，非信贷类资产占比15%；债的层级方面，省级和地市级占比50%，区县主要集中在华东。

联系人：马祥云/盛悦菲/周李宾