浙商机械 邱世梁|王华君【晶盛机电】一季报业绩超预期，期待半导体设备、碳化硅等新业务放量

浙商机械 邱世梁|王华君【晶盛机电】一季报业绩超预期，期待半导体设备、碳化硅等新业务放量

1、一季报业绩超预期：实现归母净利润8-9亿元，同比增长81%-103%。扣非后归母净利润7.9-8.9亿元，同比增长82%-106%。

公司围绕“先进材料+先进装备”战略，加速推进石英坩埚+金刚线等先进材料业务的扩产和品质提升，实现经营业绩同比大幅增长。

2、订单：截至2022年12月31日，公司未完成晶体生长设备及智能化加工设备合同总计254.2亿元、同比增长27%，其中未完成半导体设备合同33.9亿元、同比增长218%。2023年公司计划实现电池+组件设备新签订单超30亿元，材料业务销售突破50亿元（2022年为14.6亿），全年整体营业收入同比增长60%以上。

3、核心逻辑：2023年起是公司新业务加速放量、摆脱单一长晶炉业务多点开花的一年：公司光伏设备（硅片+电池+组件）+耗材(坩埚、金刚线)、半导体设备（大硅片+晶圆及封装+零部件）、碳化硅材料（6+8英寸衬底）将齐放量，带来公司业绩超预期、估值具提升空间。

盈利预测：预计公司2023-2025年归母净利润43/56/72亿元，同比增长46%/31%/28%，对应PE为22/17/13倍。持续重点推荐！

风险提示：光伏扩产不及预期；半导体、碳化硅研发不及预期