【国盛汽车】周观点 ：Q2边际改善确定性强，大宗降价缓解成本压力

【国盛汽车】周观点 ：Q2边际改善确定性强，大宗降价缓解成本压力

✨消费者观望情绪减弱，Q2零售有望边际改善。2023Q1，特斯拉大幅降价，推动对手重新梳理价格体系。各家通过官降、渠道、促销礼包、迭代车款等方式调整车型售价，目前行业折扣大、补贴强、提车周期短，消费者角度购车时点佳，观望情绪有望改善。4月1-9日，行业批发/零售日均2.8/3.6万辆，累计零售超批发8.0万辆，终端表现好于预期，2023Q2行业销量增长确定性强，全年总量及电动车增速无需过度悲观。

✨锂价下行叠加钢、铝大宗价格趋稳，车企成本压力有望显著缓解。碳酸锂作为电池的重要原材料，价格自2022Q1起持续处于50万元/吨以上的价格高位。2023年以来，锂价加速下行，截至当前已跌至19.3万元/吨，较年初降幅达62%，叠加钢、铝价格稳中有降，车企单车盈利有望显著改善。

✨上海车展重磅新车密集亮相，优质供给有望推动需求释放。上海车展开幕在即，长安深蓝、长城哈弗、吉利银河、比亚迪、新势力及合资等品牌均将有重磅新车亮相。从目前已发布极氪X及蓝山DHT-PHEV看，自主龙头本轮新车周期仍将维持较强竞争力，崛起趋势确定，市场份额有望进一步提升。

✨投资建议：自主崛起大势所趋，重点把握结构性机会，看好特斯拉产业链。整车端：2023Q1为行业景气低点，价格内卷扰动下，终端影响符合预期，Q2将逐渐进入同环比增长阶段，边际改善确定性强，配置顺应景气节奏，【理想汽车、长安汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车】。零部件：赛道龙头公司在国产替代、全球化进展有望加速。特斯拉供应链既受益核心客户强势增长，也具备给其他优秀车企配套的能力，继续看好产业链机会。【拓普集团、爱柯迪、博俊科技、旭升集团、新泉股份、祥鑫科技、铭利达】。

风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。