【财通电新】特斯拉多地宣布降价，吹响Q2降价号角

【财通电新】特斯拉多地宣布降价，吹响Q2降价号角

#事件：

①4月14日，新加坡Model3/Y后驱版降价4000美元，Model3/Y高性能版降价5000美元: 德国Model3后驱版和长性能版价格下调4000欧元和6000欧元，ModelY高性能版价格下调4000欧元。

②4月6日，特斯拉正式在美国推出一款价格较低的新款ModelY，售价49990美元，同时下调全系车型在美售价，Model3价格下调1000美元，ModelY价格下调2.000美元，Model S/X价格下调5000美元。

?#Q1主力车型Model3/Y以价换量效果显著

23Q1以来，原材料端碳酸锂价格大幅下行，特斯拉吹响降价号角后新能源车企轮番降价，特斯拉旗帜效应带领整个汽车行业定价下移，新能源汽车市场观望情绪浓厚，降价或将成为今年上半年新能源汽车乃至整个国内车市的主旋律。

23Q1中国市场Model 3/Y起售价分别下调13.54%/13.22%，美国市场Model 3/Y起售价分别下调10.64%/19.7%，欧洲及其他亚太地区降价幅度大多超过10%。全球范围的“以价换量”策略卓有成效，23Q1特斯拉全系车型交付量同环比+36%/+4%，主力车型Model 3/Y交付量同环比+40%/+6%，高端车型Model S/X交付量同环比-27%/-38%，M3/Y降价促交付效果明显。预计23Q1单车平均售价下调10%，不考虑成本变动时单车毛利降为0.75万美元，约合人民币5.1万元；考虑碳酸锂价格大幅下行带来的降本，#23Q1单车毛利有望回升至1.1万美元，约合人民币7.2万元。

#以价换量策略Q2有望延续

?#支撑一：特斯拉近日全球库存水平有所攀升

特斯拉的降价举措与库存水平直接相关。从特斯拉分地区库存水平来看，①美国地区Model X新车库存截至4月14日为1159辆，处于较高水位且近期仍有小幅提升势态；②欧洲Model 3/Y呈现明显补充库存趋势，近一周单车型库存提升1300+辆；全球4月以来库存水平提升显著，也预示着下轮降价潮的到来。

?#支撑二：成本下降增厚降价空间，产能释放支撑销量目标

随23Q1-Q2原材料端锂价不断下行，电池成本显著下降带来毛利改善，产能端上海工厂完全摆脱供应链困扰、加州与柏林工厂进一步释放产能，为推进实现23年交付量180w台以及CAGR50%的增长目标，特斯拉有空间、有动力、有能力进一步推进以价换量策略。预计特斯拉在23年Q2仍有降价动力，以期在4月底的车展新车型发布及季节性复苏阶段，凭借Model 3/Y以价换量维持市场份额。

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