彩讯股份年报点评:业绩高增长,AI带来成长新机遇【开源计算机】
1、事件:公司发布2022年报,业绩高增长
公司发布2022年报,公司实现营业收入11.95亿元,同比增长34.71%;实现归母净利润2.25亿元,同比增长50.91%,业绩实现高增长,盈利能力显著提升。同时公司经营质量显著改善,2022年经营活动产生的现金流量净额1.24亿元,同比增长269.23%。
2、重点布局信创邮箱和国资云领域,未来放量可期
2022年以信创邮箱为核心的协同办公产品线收入3.54 亿元,同比增长35.63%。存量重点客户签约稳中有增,TOP10 客户中8 个客户收入实现正增长;同时新行业新客户持续拓展,新增客户数量占比达到27%。伴随行业信创加快推进,公司通过基于标杆客户的复制+产品交叉销售,有望带动协同办公产品线快速增长。公司与“移动云”等国资云紧密合作,2022年云和大数据产品线实现收入2.18亿元,同比增长48.16%,未来有望乘运营商国资云发展快车道持续快速发展。
3、积极拥抱AIGC 技术,AI+现有产品矩阵成长前景光明
公司在三大产品线中积极探索多场景AI应用,在国内与百度积极合作,成为“文心一言”的首批生态合作伙伴。公司RichMail邮件系统、5G消息Chatbot系统、数字虚拟人智能助理、智能外呼及涉及到客服模块的产品均已探索结合生成式AI的相关能力,如彩讯RichMail邮件系统可以实现邮件的智能生成和智能摘要,智能处理,智能翻译等功能,助力广大客户实现智能化升级,未来成长前景光明。
投资建议:公司作为国内领先的企业数字化技术和服务提供商,我们认为公司有望受益行业信创加速推进,国资云建设高景气,以及AIGC应用浪潮,业绩持续高增长可期。我们维持原有盈利预测并新增2025年盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.00、4.00、5.00亿元,EPS分别为0.68、0.90、1.13元/股,对应当前股价PE分别为37.6、28.2、22.6倍,维持“买入”评级。
风险提示:信创落地不及预期;AI落地不及预期;公司研发不及预期风险。