✿大家好，【银轮股份】发布2022年报&1Q22业绩预告，2022业绩接近预告上限，1Q23略超预期

✿大家好，【银轮股份】发布2022年报&1Q22业绩预告，2022业绩接近预告上限，1Q23略超预期

✿2022年业绩：2022年收入84.8亿元，同比+8.48%；归母净利润3.83亿元，同比+73.92%。4Q22收入24.79亿元，同比+24.92%，环比+16.18%；归母净利润1.52亿元，同比+3160.87%，环比+51.75%。

✿1Q23业绩：归母净利润1.2-1.3亿元，同比+70.83%~+85.07%，扣非归母净利润1.1-1.2亿元，环比基本持平，同比大幅增长，略超市场预期。

我们速评如下：

1）4Q22营收、归母净利润、扣非利润均创历史新高，在国内商用车行业下滑幅度较大的行业背景下，公司通过扩大出口规模、拓展新能源业务等方式，实现收入端持续增长。

2）盈利修复表现亮眼，得益于降本控费经营战略持续推进，4Q22扣非净利率达4.9%，且1-4Q呈现逐季改善趋势。

3）展望2023年，商用车行业有望实现双位数增长，银轮商用车业务收入增长确定性提升，叠加新能源新项目逐步放量，我们预计公司2023年收入端和利润端有望实现股权激励目标。

4）新项目梳理：报告期内，新项目获取再创新高。公司陆续获得了比亚迪电池冷却板、北美新能源标杆车企电控芯片冷却系统和某新车型空调箱、国内造车新势力水冷板、零跑前端模块、宇通冷却模块、卡特后处理项目、三一重机超大挖冷却模块、约翰迪尔拖拉机冷却模块项目、中联重科冷却模块、上汽红岩智能模块等新项目。根据客户需求与预测，上述项目达产后为公司新增年销售收入50.6亿元，其中新能源业务占比约69.6%。