?【民生电子/北方华创】1Q23大超预期，设备国产化中流砥柱

?【民生电子/北方华创】1Q23大超预期，设备国产化中流砥柱

?2023年Q1：

?营业收入36亿-40亿元，同比增长:68.56%-87.29%

?归母净利润：5.6亿元–6.2亿元，同比增长171.24%-200.30%

?2022年：

?营业收入146.88亿元，同比增长51.68%；

?归母净利润23.53亿元，同比增长118.37%

#收入利润超预期，订单增速持续

➡️1Q23收入预告中值38亿元，对应YOY 78%，利润中值5.9亿元，YOY 186%，单季度净利率达15.5%，YOY +4 pct。

➡️订单层面，公司2022年全年新签订单约180亿。23Q1预计维持30%的高增速。

#下游扩产边际改善，平台龙头充分受益

4Q22以来，外部环境影响导致下游扩产短期放缓。而近期我们看到下游长鑫扩产逐步启动，长存去美化稳步开展，上修全年国内设备市场预期至持平水平。公司作为平台化龙头受益下游景气修复。

公司刻蚀+PVD+炉管+清洗+其他薄膜设备共计覆盖50%设备市场，预计远期收入空间460亿，利润110亿，给予20x PE，目标价2200亿元。

☎️联系人：方竞/张文雨