? 3月宠物数据更新：大盘重回靓丽成长，上市公司旗下自主品牌增速靓眼【国金轻工】

? 3月宠物数据更新：大盘重回靓丽成长，上市公司旗下自主品牌增速靓眼【国金轻工】

投资观点：海外看好2Q去库结束订单边际回暖，3Q订单同比转正可期，重点关注中宠/佩蒂/乖宝（预计2Q上市）。内销上市公司旗下宠粮自主品牌加速成长，大众/高端格局布局日渐清晰。

→大盘：宠食大盘3月天猫/京东同比+22%/+28%，恢复双位数正增再次验证成长性，猫犬持续分化。3月天猫猫粮/犬粮成交额增速+23%/+8%，猫零食细分赛道快速扩容，天猫平台猫/犬零食同比+55%/+18%。零食借力创新新品推出成长性优于大盘。

品牌格局：上市公司旗下中高端副牌成长靓眼，外资品牌显疲态。3月分品牌：

①中宠旗下领先/顽皮同比+107%/+19%，领先凭借主食罐/猫条等单品放量；

②乖宝旗下弗列加特京东/天猫同比+223%/+614%。

③佩蒂旗下爵宴/好适嘉延续靓丽成长，3月天猫增速+580%/+110%，黄金罐、98K湿粮相继推出，大单品战略推进顺利放大品牌声量。

分渠道：天猫增速放缓，京东/抖音接力成长，乖宝旗下（麦富迪/弗列加特）借助抖音店铺矩阵，店播成果显著领跑。

? 数据来源：久谦、飞瓜数据、国金Nb lab、魔镜等；数据来自第三方、或存误差，仅供参考