中材国际23Q1订单点评：新签翻倍增长，境外水泥工程景气度较好

中材国际23Q1订单点评：新签翻倍增长，境外水泥工程景气度较好

2023Q1新签226亿，同比+103%，其中工程建设/装备制造/运维服务分别新签165.3/17.0/40.3亿元，同比+185%/9%/15%，运维服务中新签水泥/矿山运维15/20亿，同比+78%/8%；境内/外新签132.6/93.7亿，同比+130%/73%。我们认为主要系Q1国内新签环保工程（54亿人民币），境外新签水泥产线（5.9亿美元），带动工程建设订单大幅增长。

23Q1公司新签境内外水泥矿山技术装备与工程116亿元，同比+62%，其中新建产线102亿，同比+66%，老线技改合同14亿，同比+39%。我们预计23Q1境外水泥工程新签约79亿，同比+72%，继22Q4签订两条境外水泥产线合同（合计5.2亿美元），23Q1新签尼日尼亚5.9亿美元生产线项目，同时4月12日公告与WIH控股签署《埃塞梅尔卡杰布杜工业园合作协议》，涉及轧钢、石灰石、水泥熟料、水泥制品、钢结构及商混生产线等建设内容，合同额6亿美元，验证境外水泥工程需求较好。