?【东方-电子】重视模拟赛道，底部布局窗口期已现

?【东方-电子】重视模拟赛道，底部布局窗口期已现

?我们认为，随着下游需求的逐步回暖，模拟厂商价格端和库存端的压力均有望缓解，各厂商或迎来业绩修复拐点。考虑到模拟芯片具备长期成长属性和强烈的国产替代预期，因此我们认为模拟赛道具备向上弹性，建议大家重视底部复苏逻辑和细分高景气度模拟赛道。

重视行业底部复苏逻辑。

目前，国内模拟厂商库存逐步消化，部分厂商库存已基本恢复至合理水位；部分下游需求恢复较好，产品价格逐步企稳并有望恢复至健康水位。此外，国内平台型模拟龙头有望凭借技术实力和规模优势加速国产化，在周期底部率先迎来业绩修复拐点。

关注细分高景气度模拟赛道。

1）显示驱动IC：电视、高端笔记本电脑及监视器等下游急单涌现，多家面板驱动IC厂陆续接获客户急单，并带动部分驱动IC产品价格上涨，业内预计Q2产品价格有望回到健康状态，明微电子、天德钰等相关公司有望受益。

2）AI 服务器相关：伴随着AI算力浪潮的来袭，AI服务器将带动多相电源市场需求，给大算力芯片供电的多相控制器及DrMOS芯片需求量有望快速增长，布局厂商包括杰华特和晶丰明源。此外，帝奥微的服务器开关、裕太微的以太网交换芯片等产品需求亦有望提升。

?建议关注：【圣邦股份】【纳芯微】【思瑞浦】【艾为电子】【杰华特】【帝奥微】等。