【德邦电新】特斯拉：储能超级工厂，开启10倍空间的第二增长曲线

【德邦电新】特斯拉：储能超级工厂，开启10倍空间的第二增长曲线

①投产节奏：特斯拉在美国加州建有莱思罗普储能专用超级工厂，该工厂日产能25台Megapack储能电池，40 GWh产能正在爬坡中。此次的特斯拉上海储能超级工厂专门生产储能产品Megapack，工厂计划今年三季度开工，2024年二季度开始生产。

②产品概况：Megapack为特斯拉2019年推出的第三代固定式储能产品，前两代分别为Powerwall和Powerpack，分别针对家庭、中小型企业。Megapack储能系统时长可选2小时或4小时，主要面向的主要是大型企业和公共事业单位。2小时产品对应的功率和容量为1.9 MW/3.9 MWh；4小时产品对应的功率和容量量为1 MW/4 MWh。特斯拉称，Megapack相当于一款功能强大的“巨型电池”，可以储存能源并对外供能，有助于稳定电网、预防断电。目前，每台Megapack机组可储存超过3 MWh的能源，可以满足3600户家庭一小时的用电需求。

③产能规模：特斯拉储能超级工厂初期规划年产商用储能电池1万台，相当于约40 GWh储能。官网显示，特斯拉2022年储能电池出货量为6.5 GWh，同比增长64%。特斯拉这一超级工厂的产能，约是其去年出货量的6.15倍。

④市场现状：去年中国新型储能新增规模达7.3 GW/15.9 GWh，创历史新高，功率规模同比增长2倍，能量规模同比增长2.8倍，这也是中国首次超越美国成为了全球第一。去年，中国、欧洲和美国的新型储能新增投运装机，在全球的占比分别为36%、26%和24%。

Megapack主要销售地区为美国（63%）、澳大利亚（23%）、英国（5%）等商业模式成熟的海外大型储能市场。

⑤未来规划：特斯拉认为，全球最终将需要240 TWh储能容量、可再生电源30 TWh，对应的制造领域投资达10万亿美元。分别包括：电力系统24 TWh、汽车电池115 TWh、家用6TWh、工业48 TWh、航空和船运44 TWh。特斯拉称，力求早日将其固定式储能产能提高到1 TWh/年。目前，特斯拉在全球约50个国家部署了16 GWh以上工商业和用户侧储能系统。

⑥价格系统：官网显示，一套3.9 MWh储能系统不含税售价266.9万美元（约合1835万元人民币），约折合4.7元/Wh左右，较前一代产品涨价5%左右，订购100套即可享受折扣，对应价格约3.5元/Wh。这一价格显著高于国内储能价格。从近期的中标价格来看，2小时储能系统报价区间为1.4-1.65元/Wh，加权中标均价1.45元/Wh；4小时储能系统报价区间为1.26-1.5元/Wh，加权平均报价为1.35元/Wh。

✿投资建议：特斯拉储能超级工厂有望复制上海电动车超级工厂的“鲶鱼效应”。开启特斯拉及相关供应链的第二成长曲线。Megapack产品供不应求，最早排产交付时间需等到2025年一季度，2023年特斯拉储能出货有望翻倍增至15 GWh，累计出货30 GWh以上；远期看，预计特斯拉储能业务空间有望增长10倍以上。强烈推荐：宁德时代、德方纳米等。