✿恩华药业：一季报业绩符合预期，看好全年大品种持续放量！【德邦医药】

 ✿恩华药业：一季报业绩符合预期，看好全年大品种持续放量！【德邦医药】

【业绩】

公司23年第一季度实现营收11.8亿元，同比+18.8%，实现归母净利润2.3亿元，同比+20.5%，实现扣非归母净利润2.3亿元，同比+20.8%。

【点评】

1.看好23年全年手术量恢复+应用拓展带来麻药增量：公司业绩23年第一季度在一月春节假期及疫情放开影响下，取得了高速增长。我们认为23年全年整体手术量有望持续恢复升高，同时麻药在无痛分娩、ICU等领域的应用有望带来麻药增量，我们看好全年行业高速增长。

2.大品种进入高速放量期，全年业绩有望超预期：公司“羟瑞舒阿”是近几年获批的管制类镇痛新品，目前市占率较低，我们看好相关品种23年加速翻倍放量。此外大单品地佐辛和TRV130已经在审评阶段，有望今年获批带来业绩增量。根据公司业绩指引，23年上半年有望实现归母净利润5.8亿元，同比+30%，我们看好全年公司业绩表现。

?盈利预测：根据wind一致性预期2023-2025年归母净利润分别为11.0/13.6/17.0亿元,分别增长为22.5%/23.2%/25.2%。对应PE分别为24x/20x/16x。