【开源宏观何宁】超预期的出口以及部分疑点（简评）

【开源宏观何宁】超预期的出口以及部分疑点（简评）

一、出口数据确实好

以美元计价，中国3月出口同比增长14.8%。从出口对象来看，主要是与东盟的贸易往来进一步深化，对东盟出口保持高速增长（+35%），叠加对欧美出口边际回暖，带动整体出口提升较多；从产品上来看，主要是汽车出口保持高增（累计同比+85%），新三样（汽车、锂电池、太阳能电池）产品合计出口增长66.9%，同比增量超过1000亿元，拉高了出口整体增速2个百分点。

二、有些疑点

1.中国出口数据与海外进口数据对不上？

以越南为例，越南数据显示3月从我国进口97亿美元，我国海关总署显示3月我国向越南出口148亿美元。

2.出口数据与港口吞吐量数据有一定差异

按人民币计价，一季度中国出口同比增长8.4%。港口方面，天津港一季度货物吞吐量同比增长4.7%；青岛港一季度货物总吞吐量同比增长9.6%；广州港一季度货物吞吐量同比增长1.8%；宁波港3月货物吞吐量同比增长6.3%、一季度货物吞吐量同比增长1.8%。这么高的出口，是怎么出去的呢？

3.出口数据大幅高于调研预期。

调研厦门商务局的情况是，去年四季度到今年一二季度，在手订单很差。2-3月专家调研沿海外贸城市，外贸形势整体不太乐观。