【国君电新】?硅片环节盈利有望持续超出市场预期

【国君电新】?硅片环节盈利有望持续超出市场预期

1⃣石英砂近期价格持续上涨，中层报价超23万，内层报价超26万，格局稳固，有可能成为行业长期软瓶颈。

2⃣石英砂的紧缺也使得硅片环节供给受限，硅片盈利持续回升，按照当前硅料价格200元/kg、182硅片价格6.45元/片，测算硅片毛利 0.23元/w，净利0.16元/w上下，且后续硅料降价部分利润或流入硅片，超出市场预期。

#供给端，春节以来，硅片环节持续紧缺，单位盈利快速改善，主要系高品质石英砂供给短缺，致使硅片实际产出效率与品质低于预期。

#需求端，下游地面电站及分布式需求启动，国内需求旺盛，海外出口恢复明显。电池组件4月排产预计继续环比提升8%左右，行业景气度持续向上。

我们认为2023年将成为硅片行业格局分化之年，石英砂紧缺催化下，龙头企业凭借关键耗材保供、高效生产经营、N型与薄片化技术三大优势，有望实现市占率和单位盈利双赢。

?受益标的包括：

★硅片龙头：TCL中环、隆基绿能、双良节能

★石英砂龙头：石英股份

★石英坩埚龙头：欧晶科技