【哇】深信服22年报简单感想-2023年不能错过的大机会【德邦计算机】

【哇】深信服22年报简单感想-2023年不能错过的大机会【德邦计算机】

22年公司实现营收74.13亿，+9%，归母净利润1.94亿，-29%，扣非归母净利润1.0亿，-23%。其中22Q4收入26.65亿，+9.7%；归母净利润8.91亿，+120%；扣非归母净利润9.0亿，+161%；经营性现金流净额11.8亿，+11%。略好于此前业绩预告中枢。

【单季度经营指标】

22Q4预计安全业务增速7%，云业务增速22%，信锐增速-13%，安全与云业务均出现环比提速情况。

22Q4单季度毛利率66.5%，同比+0.9pct，环比+2.7pct，显著超预期，预计22Q4安全业务毛利率达到82%，云业务毛利率回升至48%。

22Q4销售费用4.81亿，同比-19%；管理费用0.74亿，同比-30%；研发费用4.39亿，同比-18%，费控超预期。

【短期建议逢低布局，23Q2是业绩与股价双重加速周期！】

公司顺周期属性明显，营收恢复速度预计慢于其他安全厂商，短期建议积极逢低布局！23Q2是非常明确的收入利润拐点！

预计23-25年利润7.25/13.09/23.29亿，净利率8%/11%/15%，23Q1起公司将迎来连续11个季度景气度上行。

【重申一下不能错过2023年的深信服】具体理由我们已经路演过多次，详述欢迎不熟悉的客户要约，年底看公司突破1000亿市值！