【财通电子】重视MLCC涨价与AI相关陶瓷材料领域CPO布局机会

【财通电子】重视MLCC涨价与AI相关陶瓷材料领域CPO布局机会

本轮AI行情逐步向上游传导，部分间接受益的材料公司市场关注度较低，具有较高性价比。

#建议关注通信类陶瓷材料

AI服务器相关的光模块陶瓷类管壳业务为直接受益板块，主要标的为中瓷电子，公司产品可用于封装 TOSA、ROSA、ICR、WSS 等全系列光通信器件，传输速率覆盖 400G以下全部系列，800G光通信器件外壳完成设计开发，有望快速放量。

建议关注三环集团，公司陶瓷插芯业务（三环第一大业务），作为全球龙头市占率80%左右，产品多用于光模块，无论是可插拔还是CPO封装公司均有布局，下游客户为中天等光线光缆客户，为浪潮等服务器的间接供应商。

建议关注国瓷材料，公司作为陶瓷材料龙头企业，在氧化锆、氧化铝、氮化铝、氮化硅、钛酸钡等陶瓷粉体均有布局，均为中瓷电子、三环集团等陶瓷器件厂商的主要供应商。此外，公司受益本轮MLCC涨价，其MLCC相关钛酸钡陶瓷粉体出货量已超越日本堺化学，成为第三方MLCC陶瓷供应商全球第一，颗粒度已达到60um的世界先进水平，也是MLCC行业龙头三星的主力供应商。