【财通电子】佳禾智能：AI时代，智能/AR眼镜受益先军

【财通电子】佳禾智能：AI时代，智能/AR眼镜受益先军

各位领导，Innovative Eyewear首发支持ChatGPT智能眼镜，市场热度较高。放眼A股，佳禾智能为阿里代工的骨传导智能眼镜后续有望成为首批接入“通义千问”的智能终端，其AR眼镜也将受益Meta的SAM大模型，业绩层面也有亮眼表现，建议各位领导积极关注。

 ✿公司声学ODM主业受益复苏预期，敏锐把握骨传导声学、AR、血压手表等细分高创新高增长领域，并掌握核心技术环节。智能骨传导眼镜已出货阿里，未来“通义千问”的接入带来的销量弹性将十分可观，AR业务参股瑞欧威尔，今年进入1-10放量阶段。全年新品起量重塑利润结构，Q1业绩有望同比大幅高增，长期空间值得期待。

✿骨传导声学：行业层，骨传导声学正以翻倍增速跨过千万销量平台，佳禾通过参股+联合研发+排他协议携核心振子专利(可能是全球唯二)入局。公司智能骨传导眼镜已出货阿里(全球独一份)，随着阿里官宣“通义千问”后续全面接入各类应用，该产品可能成为国内率先接入AI大模型的智能眼镜终端，销量弹性颇具想象空间。此外，H客户的合作也进入相对后期阶段，公司骨传导声学有望迎来放量增长期。 

✿XR：23年作为苹果MR入局的硬件大年，行业热度持续升温，AR眼镜出货量相对较小但增速较高，近期SAM模型的发布更是为AR带来软件生态层重磅利好。佳禾参股全球工业AR龙头RealWear在华同名关联公司，22年已为其代工出货，后续在B端还有更多重磅合作落地，今年将成为公司AR业务1-10的重要放量阶段。

✿手表：血压表已为大客户量产，监测算法通过美国FDA认证，叠加血压精灵等健康检测产品，后疫情时代有望持续增长。

联系人：张益敏/梦龙