【华创食饮】安琪酵母一季度业绩预增

?公司发布2023年一季度业绩预增公告，预计23年Q1公司营收同比+10%至15%，预计实现归母净利润3.44至3.69亿元，同比+10.00%至18.00%；扣非归母净利润3.22至3.47亿元，同比+21.52%至30.96%。

?收入符合预期，扣非业绩超预期，推测主要系一方面去年底放开后，国内高毛利率的面用酵母销售持续回暖，产品结构优化，另一方面公司21Q4提价因需求不佳/部分客户订单未到期等原因，提价效应在22年逐步显现，同时公司22年针对海外业务提价、22Q4针对小包装提价10%所致。

?经营趋势向上，估值仍处低位，战略布局时点。虽23年报表弹性相对有限，但公司经营趋势向上+当下估值已至近年中枢以下，值得以战略角度布局。考虑今年成本预期见顶，产能爬坡或稍有影响，我们给予2023-2025年EPS预测为1.73/2.07/2.54元，对应 P/E 为23/19/16X，我们给予24年近25倍PE，维持目标价50元和“强推”评级。