【国君电新】爱旭股份：ABC投产提速，领跑高效电池创新

【国君电新】爱旭股份：ABC投产提速，领跑高效电池创新

公司公告投建义乌15GW电池及15GW组件、珠海一期3.5GW电池扩产及10GW组件、签署义乌30GW组件投资协议。

我们认为，公司积极扩产ABC电池组件产能，持续引领行业技术创新，以ABC电池技术为核心，构筑以转化效率绝对领先为核心的竞争优势，有望持续享受行业技术变革带来的超额收益。

?我们梳理公司ABC亮点如下：

1⃣产能：22年底珠海6.5GW投产，预计23Q2满产；23年底达25GW电池+25GW组件产能，后续新增2-3处生产基地，每个基地规划不低于30GW电池、组件的一体化产能。

2⃣出货：以ABC组件形式出货，23年5-6GW；24年保底25GW+。

3⃣效率：目前平均量产转换效率接近26.5%，预计未来平均量产转换效率将超27%。54版型功率范围450-465W，最高效率23.6%；72版型功率范围600-615W，最高效率23.6%。全生命周期发电量较PERC组件至少提升15%以上。

4⃣良率：目前95%以上。

5⃣销售：开发专营销售渠道，聚焦户用、工商业、大型地面的高中端市场，提供高价值的整体解决方案。

6⃣售价：较perc组件高10-30%。对标市场同类型高端产品略低一点。

7⃣成本：客户端因组件效率提升带来价值远高于成本提升；预计新一代电池技术路线成熟后，成本会比上一代低10%以上。

8⃣无银化优势：1、去银，降本；2、长寿命；3、抗隐裂。

9⃣壁垒：生产难度比perc高很多倍，perc生产时间8-10小时，背接触生产时间2天+；核心环节提升技术专利保护；新型电池技术不再是交钥匙工程，需要knowhow积累。

?组件：推出单面、双面背接触组件形式，双面率空间40-70%；开发新的背接触组件技术。

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国君电新 庞钧文/石岩/周淼顺/朱攀