【德邦商社|美护】景气度得到验证，业绩披露期将至重申看好板块行情

【德邦商社|美护】景气度得到验证，业绩披露期将至重申看好板块行情

?年后据我们团队跟踪论证，2月以来医美终端客流复苏确定性及再生产品红利的持续性，近期下游机构端朗姿一季度业绩预告直接验证板块景气度，开启一季报行情；同时春糖活动在医美之都成都举行，医美终端景气度再次得到验证，我们重申看好板块行情，首推龙头，结构上建议关注利润型大单品放量，水光合规化及机构复苏线。

?3月数据明朗4月有望延续，根据我们的跟踪，2月以来爱美客旗下濡白天使、华东旗下少女针、昊海旗下海魅均呈现较好的放量趋势，且3月濡白表现略超市场预期，目前医美终端景气度及客流恢复较好，我们认为随着需求进一步释放，再生类等高端产品放量有助于机构端盈利能力改善，行业有望资本开支加速机构端建设，进入供需两旺良性循环，拉动行业渗透率提升，中游器械端下游机构端均有望迎来向上拐点。

?建议珍惜医美龙头中长期布局点，医美终端基本面随客流恢复向上，目前已进入行业上半年旺季重要经营阶段，4月至暑假皆旺季且叠加去年低基数预计同比环比趋势将继续改善，预计行业龙头一季度整体表现超市场预期，二季度行业景气度延续，凸显行业景气度和渗透率优势。

?重点关注爱美客、华东医药、昊海生科、华熙生物、巨子生物、四环医药、江苏吴中等中游器械厂商，以及朗姿股份、医思健康、美丽田园等机构端上市公司。

⚡风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、行业政策风险。

☎联系人：郑澄怀/耿荣晨/易丁依/隋爽