【申万传媒】三人行点评：1Q23预告高增区间符合预期，关注AI赋能与讯飞合作进展

【申万传媒】三人行点评：1Q23预告高增区间符合预期，关注AI赋能与讯飞合作进展

事件：公司公告：

1）22年报，实现收入56.5亿，同比+58.3%，归母净利润7.4亿，同比+45.8%，业绩符合预期；

2）1Q23业绩预告，预计实现收入9.2亿-9.5亿，同比+2.82%-6.17%，预计归母净利润1.36亿-1.48亿，同比+126.14%-146.10%，预计扣非利润0.8亿-0.86亿，同比+35.80%-45.99%，业绩预告区间符合预期；

3）22年度利润分配方案，每10股派发现金红利22,00元（含税），拟以资本公积中股本溢价向全体股东每10股转增4.50股。

22年收入逆势增长，投资收益兑现，业绩符合预期。（1）22年营销行业整体承压，公司逆势增长，系深挖消费品、电信运营商、金融等客户增量预算，新拓汽车增量客户东风本田、一汽丰田、东风风神、上汽通用等；（2）毛利率下滑系行业承压，媒体返点波动所致；（3）投资收益：投资巨子生物港交所上市，其他参投公司也有贡献。

1Q23预告延续逆势高增长趋势，获头部客户增量收入。（1）23年营销行业疫后复苏，公司在此基础上有望获得更多广告预算，目前于4Q22中标营销预算规模较大的头部客户一汽奥迪、一汽大众、捷达等订单。（2）高毛利率的线下校园业务23年有望复苏，预计收入恢复至21年前水平；（3）营销行业复苏，媒介端压力缓解，利润率有望改善。

关注公司战略合作项目等进展，包括：1）与科大讯飞的战略合作协议，通过AI赋能提升三人行的智慧营销能力；2）与媒体平台的其他合作；3）其他新兴领域投资等。

详情联系：林起贤/任梦妮