【浙商电新张雷】TCL中环：回购股份实施完毕，持续看好硅片龙头

【回购彰显管理层信心，长效激励机制调动员工积极性】公司发布《首次回购公司股份及回购完成暨股份变动的公告》，公司回购已于4月10日-4月11日实施完毕，累计回购公司股份约1438万股，占公司2022年12月31日总股本的0.44%；最高成交价为49.80元/股，最低成交价为47.77元/股；累计交易金额约7亿元（不含交易费用）。本次回购股份将全部用于员工持股计划或者股权激励。

【生产端工艺+保供优势，成本领先保障盈利领先】光伏硅片是竞争格局最好、定价权最强的板块，同时210+N型+薄片化加速迭代以及高品质石英坩埚保供能力的差异进一步拉大硅片环节成本曲线斜率。公司在硅料使用、技术工艺、生产效率、高品质坩埚保供等方面领跑行业，凭借“工业4.0”柔性生产模式实现N型硅片低成本量产，成本优势在22Q4已经验证，并有望在后续进一步拉大。

风险提示：光伏装机需求不及预期；产业链价格大幅波动。