【销售端将保持上行，重申23年行业信用修复起始年观点！政策\市场\主体三阶段陆续修复，继续看好板块蓝筹】

1月28日我们强调1Q销售小阳春，目前如期兑现。后续行业环比或有波动，但同比增速将持续保持增长趋势。4月开始上海同期处于零封状态，2H存在百城百天以上静态，当前流动性和政策背景下销售不悲观。

22年财报压力释放，融资能力差异带来个股阿尔法。考虑企业已大幅计提资产减值\费用成本化，市场利润率已开始高于结算利润率。伴随政策常态化和新模式要求逐步清晰，企业微观报表将逐级转好。判断2Q三支箭带来的融资能力差异会使不同企业在拿地\销售\增速和盈利端差异加大，从而打开个股阿尔法。

本周30大中城市新房成交面积为300万平方米，环比-32%，同比76%。其中一线城市销售面积环比-33%，同比227%（同期上海数据归零）。二线环比-27%，同比46%。三线环比-40%，同比75%。23年4月1日-6日累计成交面积207万平，环比3月同期-19%，同比53%。同期18城二手房成交面积207万平，环比3月同期-27%，同比去年120 %。