华创食饮欧阳予-白酒板块速评：情绪错杀，珍惜布局良机

白酒板块早盘急跌，昨天微酒论坛关于行业长期判断和节后动销数据导致市场情绪波动，实则错杀。

关于节后800-2000元节后动销，一方面五粮液和国窖之外的品牌下滑有所影响，五粮液国窖真实动销应较好正增长，另一方面易酒批是酒类的第三方B2B平台，酒企近年营销精细化能力提升，直接对接终端能力明显提升，易酒批渠道近几年在下降，因此造成较大误差。

当下2.2万亿市值对应30倍PE茅台，7000亿出头不足23倍的五粮液，已经充分值得布局。市场需要等待的，是需求弱复苏转向强复苏的催化，历史上经济复苏期多次验证，批价上行不会缺席，情绪错杀正是布局时点。