看好计算机也买建筑：五个本质相同点，若计算机AI回调可买中特估一带一路二季度主升浪_国君建筑韩其成团队

看好计算机也买建筑：五个本质相同点，若计算机AI回调可买中特估一带一路二季度主升浪_国君建筑韩其成团队

一都是对未来业绩预期的重估：公司业绩增长来着管理效率提升、产业变革、区域扩张。计算机AI是产业变革，中特估是管理效率提升(现金比和ROE考核)、央国企盈利质量现金比和ROE/资产质量逆转下降趋势进入趋势回升估值可重塑，一带一路是区域扩张。

二是政府换届前后是大年：新一届政府上台开始新的执政理念和新的愿景，对内科创计算机、对外一带一路，今年一带一路十周年外交预算支出大增叠加疫情结束，国际订单反转加速、未来两年业绩弹性可比消费强，如中钢国际1季度业绩预增44-79%(wind21%)超预期，二季度业绩预期更强。

三是股价上涨都是事件催化主题投资：2014-15年计算机互联网龙头涨十倍，一带一路央国企也涨十倍(领导人来出访/一带一路政策/订单/领导人讲话和会议)，一带一路事件扩张了业绩的边界和提升业绩确定性，当下AI大模型等也是从产业角度拓展业绩边界催化股价。二三季度开始中亚五国元首论坛/第三届一带一路峰会等催化不断。

四是估值弹性空间可比_中特估一带一路龙头估值与历史最高比或还有1-8倍空间：2014年一带一路中国中铁最高PE40倍目5还需8倍，中国铁建最高PE23倍目前4还需6倍，中国交建最高PE20倍目前8还需4倍。2017年第一届峰会中材国际最高25倍目前12倍，中钢国际PE最高37倍目前15倍，北方国际最高44倍目前17倍，龙建股份PE最高36倍目前12倍。wind2023PE科大讯飞82/中国软件116/上海电影127倍/三六零246倍。

五是都代表市场风险偏好提升主题重估：计算机上涨助推市场风险偏好提升，市场风险偏好提高也等同于助推建筑中特估一带一路行情，若后续AI技术调整风险偏好下降，或正好降到建筑风险偏好位置，二季度中特估一带一路政策等或将加速落地是主升浪（施工订单旺季）。金山办公市值1970亿/PE135倍/研发费用13亿，中国中铁市值1978亿/PE5倍/研发费用277亿真正硬科技！

总之，中特估央国企推荐：中国中铁/中国交建/中国铁建/中国建筑/中国中冶等PB <1的。一带一路：中材国际/中钢国际/新疆交建/北方国际/龙建股份/中工国际等，第一轮弹性是北方国际和龙建股份，第二轮或是新疆交建和中钢国际。

国君建筑韩其成/郭浩然/陈剑鑫