✿创新药行情能否持续？还能买什么？【德邦医药】

 ✿创新药行情能否持续？还能买什么？【德邦医药】

观点一，中国创新药行业正处于第一轮周期重新启动的底部，近两年进入里程碑集中爆发期。

观点二，创新行业出现分化，一是商业化验证的平台公司屈指可数，二是由于融资环境变化，处于临床阶段的部分公司将面临出清风险。

观点三，出海交易频繁，落地需时间验证。创新药出海基本不受中美关系影响。

结论：从管线资金商业化能力几个维度考察，极少数公司会成为biopharma平台型大药企，一部分公司凭借差异化成为小而美的企业，一部分公司因为无法兑现商业化而被出清。

从交易策略上，要择时，但不必过分择时，当估值杀到三倍PS左右时，可以选择买入。在催化剂密集兑现之前，可以选择买入。

☆推荐：H股：当前要重点重视港股机会，加息接近尾声，港股优质创新药企仍处于合理偏低

康方生物：104销售持续超预期，112美国临床有望q2开展，商业化能力强，管线布局合理，核心品种顺利出海，有望成长为pharma

再鼎医药：今年是管线里程碑集中爆发的一年，后期管线中差异化大品种众多，商业化亦初步验证。预期差巨大。

☀积极推荐：康诺亚，诺诚健华，信达生物等

A股 

海思科：环泊酚销售持续超预期，btk protac 4月数据发表

亚虹医药：膀胱癌口服药差异化明显，Q2结束临床递交NDA，用于宫颈癌前病变的光动力治疗产品有较大预期差

百济神州：BTK美国大适应症获批放量在即，伊布撤回两项适应症格局超好，PD1出海有望兑现。

☀积极推荐：恒瑞医药，泽璟制药，海创药业等，供参考

☎️欢迎联系：德邦医药陈铁林，李秋颖，李霁阳