【国金策略市场快评】调整是短暂的，TMT主线将跟着市场见顶而见顶，时间或在三四季度之间

?今日前期大涨的TMT板块整体调整，主要原因有：1）新能源等高增长行业财报维持高增长，并未低于市场预期，存量市场资金正常轮动；2）前期TMT板块前期涨幅过高，而业绩属于内生改善阶段，AI短期并不贡献利润，短期有部分资金存在获利了结冲动；3）部分大V认为“ChatGPT不算新技术革命，带不来什么新机会”，短期影响市场情绪。

?我们认为后续业绩期和政治局会议都不会成为影响TMT主线的核心矛盾。经济没有上行风险，TMT是具备长逻辑的市场主线，短期业绩边际变化来自内生趋势改善。降本增效、算力基建和新场景应用是后续AI让TMT板块业绩持续验证的三大驱动。

?TMT行情有望跟随市场见顶而见顶，市场风险主要来自美股盈利大幅下行导致美股明显调整，时间点或在三四季度之间。