【国君汽车｜周观点】交易重心：特斯拉产业链+上海车展

【国君汽车｜周观点】交易重心：特斯拉产业链+上海车展

板块进入修复期，短期交易重心在特斯拉产业链等存在边际改善预期的方向。市场对于乘用车的价格战逐步弱化，板块进入预期修复期，对于新能源车销量预期有望开始上修，短期仍然以alpha机会，包括特斯拉产业链以及跟AIGC关联度较高的自动驾驶产业链。同时随着4月随着车展等催化剂的逐步落地，板块的beta型机会将逐步增大。

特斯拉产业链仍然是短期最确定的方向。特斯拉上海工厂产销量持续爬升，终端进店需求仍保持在较好水平，短期看特斯拉产业链上的公司业绩确定性强；同时特斯拉中国新工厂、全球新车型的预期在逐步形成，特斯拉产业链公司未来几年的增长确定性在不断提升；对于市场关心的降价问题，我们的观点是特斯拉降本核心在设计变更+规模效应，额外大幅年降的概率较低。

AI赛道逐步发散，自动驾驶也是重要应用场景；上海车展有望带来新的投资方向。AIGC的发展将有助于自动驾驶的推进落地：自动驾驶需要大量的数据处理和分析，同时自动驾驶的应用也需要长期仿真测试以及道路测试，AIGC的发展将缩短自动驾驶开发进程，高精地图、算法以及相关硬件会相对更加受益。4月18日上海车展值得期待，新车型亮相一方面会抬升市场对于新能源车渗透率的预期，另一方面新技术的应用也将带来零部件领域新的投资机会。

短期以特斯拉产业链等存在边际改善预期的方向为重心，beta型机会逐步到来。继续推荐三条主线，高景气度新能源化主线，推荐标的多利科技、爱柯迪、瑞鹄模具、双环传动、新泉股份、旭升集团、拓普集团等；智能化主线，推荐标的德赛西威、伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、华阳集团、华域汽车等；自主品牌主线，推荐标的理想汽车、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、比亚迪、春风动力、福耀玻璃等，受益标的江淮汽车等。

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