?【天风机械】工程机械数据点评：数据略好于cme预测，3月出口保持正增长，开工率数据逐步修复

?【天风机械】工程机械数据点评：数据略好于cme预测，3月出口保持正增长，开工率数据逐步修复

事件：根据工程机械协会数据，3月挖掘机销量25578台，同比-31%，其中国内挖掘机销量13899台，同比-47.7%，出口11679台，同比10.9%。

点评：

1）整体数据略好于cme预测（CME预计3月挖掘机销量25000台，同比-33%；其中国内15000台，同比-44%，出口10000台），其中出口同比有11%提升

2）国内一季度受国标切换影响，内销增速预期仍有一定下滑，未来专项债以及社融数据均释放利好信号，各类基建项目也提上日程逐渐复工发挥稳增长作用

3）根据徐工开工数据，3月挖机2小时开工率为93.19%，同比+5.45pct，100小时开工率为53.64%，同比+6.1pct，平均工时112.26，同比+11.69，各项数据同比均有明显改善

4）我们预计更新周期将在23-24年落入底部，未来更新需求将开始逐步改善，叠加基建+房地产下游修复，在乐观/中性/悲观预期下，预计23-25年挖机整体增速分别为5%/-1%/10%、15%/6%/5%、20%/18%/15%

如需工程机械数据库、测算底稿、公司最新调研纪要等，联系人：朱晔/李鲁靖/刘思贝1