✿23年开门红，一季报复合预期，持续推荐最优质中药创新标的—康缘药业！

 ✿23年开门红，一季报复合预期，持续推荐最优质中药创新标的—康缘药业！

23一季报符合预期，全年将持续高速向上发展。23Q1收入13.5亿（+25.4%）；归母净利润1.41亿（+28.6%），扣非业绩1.4亿（+30.7%）。22年是公司确定性拐点，23年有望持续维持高速成长势头：1）一线品种热毒宁、银杏严重受损品种正快速恢复，金振持续快速增长；2）二线杏贝止咳快速放量，银翘清热新进医保，放量可期；3）新基药目录调整在即，多个品种有望新进，将加速放量节奏；

《中药注册管理专门规定》发布，利好中药创新药、中药改良型新药、古代经典名方中药复方制剂等，康缘在这几方面均是国内龙头级别存在，在研与获批数量领先；

品种数量与质量并优，国内中药现代化龙头，在研与获批数量已是中药龙一地位，已有近20个1类中西药获批进入临床；2016年至今，国内新报中药IND与获批上市品种数量，公司均遥遥领先，后续产品深度与厚度优势突出；

最大短板正在补齐，销售改革初见成效，兑现能力逐步增强；

未来持续的政策催化：新的基药目录调整，公司多个品种有望新进，推动快速放量。

预计2023-2025年公司营收分别为53.9/65.9/80.2亿元、归母净利润分别为5.5/6.7/8.0亿元，供参考。