【长江宏观于博团队】就业市场开始降温——3月美国非农就业数据点评

1、美国3月新增非农大幅回落至23.6万人，增幅创2022年以来新低，指向美国就业市场开始降温。美国季调失业率超预期回落3.5%，主要源于劳动人数较大幅增加而非失业人数减少。

2、美国劳动力供给持续增长，劳动参与率和就业率均持续改善，同时职位空缺率大幅回落，意味着就业市场供给、需求的缺口正在不断弥合，就业市场紧张程度或将得到改善。

3、就业市场的降温才刚刚开始，5月美联储或将继续加息25BP，如果未来通胀数据的边际改善趋势延续，美联储有较大概率会选择在年中结束加息，加息周期已经进入尾声。