【西部电子】鼎阳科技23Q1业绩预告点评：业绩超市场预期！

【西部电子】鼎阳科技23Q1业绩预告点评：业绩超市场预期！

事件：公司发布23Q1业绩预告，Q1实现营收0.97-1.16亿元，同比43%~71%；归母净利润0.31-0.37亿元，同比55%~86%；扣非净利润0.3-0.36亿元，同比62%~94%。

业绩超市场预期。按照业绩预告中值计算，23Q1实现营收1.07亿元，同比57%；归母净利润0.34亿元，同比71%；扣非净利润0.33亿元，同比78%。23Q1净利率预计32.0%，同比约提升2.5个pct。23Q1业绩预告超市场预期，主要因：1、高端射频类仪器及高端示波器业绩加速增长，尤其是在国内市场加速实现国产替代；2、高毛利的高端射频微波类产品收入增速快于整体收入增速，盈利能力持续提升。

国内唯一四大主力产品均步入高端的通用电子测量仪器厂商。截至目前，公司拥有40GHz信号发生器、26.5GHz频谱分析仪、26.5GHz矢量网络分析仪器及4GHz数字示波器，竞争优势显著。此外，公司22年底发布自研示波器前端放大器专用芯片，达到8GHz带宽，实现自研芯片0-1突破。

预计23-24年净利润分别为2.0、2.7亿元。近期随着市场交易风格原因，公司股价显著调整，当前市值对应23年不足40x、24年不足30xPE。我们认为当前电子测量仪器行业国产化率极低，未来有望维持数年高增，当前位置重点推荐！