这就是底部！——【长江军工 · 王贺嘉团队】

这就是底部！——【长江军工 · 王贺嘉团队】

我们重点强调，当前军工行业处于产业周期的底部、股价阶段性的底部以及未来景气预期的底部！这三重底部共同构筑了当前军工板块的配置价值。

在经济弱复苏背景的下，军工行业的格局稳定性和需求确定性仍然是显著的行业比较优势。军工规划端处于十四五中期调整的过渡期，伴随十四五中期调整规划的落地，下一轮基于网络信息化、新质新域新作战力量的结构性方向将浮出水面，需求逐步释放有望牵引行业在2024年开始迎来第二轮扩张周期。

同时我们观察到当前方向型标定资产的估值中枢处于历史的底部，较多长久期的资产预期被显著低估，且大盘股和小盘股的风格分化已经演绎到了极致。凡事都是周期，均值回归正当时，因此当前我们重点提示军工行业的底部配置价值。

核心大势研判观点：【”配两端，买四新”的思路与龙头白马股配置占优】。重点推荐四月金股【菲利华】、【航天电器】，以及网络信息化平台化公司【中航光电】、【紫光国微】、【振华科技】；仍处于景气趋势上行的航发产业链，重点推荐【航发动力】、【图南股份】、【钢研高钠】、【华秦科技】、【航宇科技】；军机产业链结构性机会【中航沈飞】、【中航西飞】。

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