【国金农业】牧原股份：3月出栏量同比减少，能繁小幅回升

【国金农业】牧原股份：3月出栏量同比减少，能繁小幅回升

事件：公司3月份销售生猪500.1万头，同比减少16%，其中商品猪474.5万头，仔猪23.9万头，种猪1.6万头；2023Q1公司共销售生猪1384.5万头，同比持平，其中商品猪1337.6万头，仔猪41.8万头，种猪5.1万头。3月出栏量减少主要系去年4季度提前出栏所致。

3月销售均价与均重均有所上升。3月商品猪销售均价为15元/公斤，同比上涨28.53%，环比1-2月上涨3.52%，出栏体重较1-2月环比增加。受到冬季疫病影响，预计1季度成本较15.5元/公斤有所提升，3月份预计头均亏损80-140元之间。

能繁母猪环比增加，公司产能储备充足。截至1季度末，公司能繁母猪存栏284.6万头，较2022年底增加3.1万头，公司2023年生猪出栏量稳步上涨。

2季度生猪供给压力较大，猪价或延续低迷。考虑到目前出栏体重仍处在历史同期高位，前期二次育肥有出栏需求；叠加下游消费恢复进程较慢，屠宰场做库存需求减少。预计二季度猪价持续低迷，猪价或再度下探，公司业绩或持续承压。

欢迎交流：刘宸倩/张子阳