【天风商社食饮-白酒】四川大商交流要点20230406

【天风商社食饮-白酒】四川大商交流要点20230406

■近期销售情况：出货量口径下一季度整体正增6%，1-2月增长约8%，其中高端1-2月同比增长10-11%，3月增速放缓至约6%，次高端1-3月同比稳定约6-7%增长。发货端同比相差不大，动销端实现正增长，次高端主要受益宴席举办下增长较快。分场景看，商务需求、五一婚喜宴恢复度好于去年，为恢复至19年同期水平，婚喜宴高端用品占比升至30%左右，次高端稳步提升。

■茅台：3月已完成打款并收货，批价保持稳定，较节前略涨约100元，预计全年飞天：非标量比3:1、收入比约2:1，非标去年起放量较大，价格存在较大波动，未来增长需看需求端消费力整体是否上移。

■五粮液：普五批价950左右较年前上升约15元，厂商近期控货后批价暂无明显起色，全年款项已打完，发货进度35-38%，库存约一个月，全年任务增长目标15%。

■国窖：当前打款进度70%，批价较节前涨幅约15元，厂商近期控货下经销商库存约一个月，全年任务增长目标5%。

■次高端：剑南春回款进度70-80%，批价环比节前上升约5元，库存约1.5月；60版特曲全年打款完成，库存1.5月，批价维持稳定；郎酒全年打款完成，青花郎批价较节前回升约30元，库存约2月。

■全年展望：维持全年向好预期，需求端好转高于价格段好转，全年增长幅度需观察全年经济复苏情况，消化社会库存仍为全年核心。价格端，预期批价往后有小幅回升空间，普五全年大概率在950-千元间，价格重点观望后决定库存切换。